ASK: สรุปธุรกิจและรายได้ในไตรมาส 4/2022
ASK: ASIA SERMKIJ LEASING PUBLIC COMPANY LIMITED
ASK Year End 2022
📌 Business Model
บริษัทดำเนินธุรกิจให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ทุกประเภทและสินเชื่อส่วนบุคคล สินเชื่อทะเบียนรถยนต์ สินเชื่อแก่ผู้จัดจำหน่ายรถยนต์ และบริการจด/โอนทะเบียนและต่อภาษีรถยนต์ บริษัทย่อยบริษัทแรกดำเนินธุรกิจให้บริการสินเชื่อลีสซิ่งและสินเชื่อเช่าซึ้อเครื่องจักรและยานพาหนะ สินเชื่อแฟคตอริ่งภายในประเทศและระหว่างประเทศ และบริการจด/โอนทะเบียนและต่อภาษีเครื่องจักรและยานพาหนะ บริษัทย่อยแห่งที่สองดำเนินธุรกิจนายหน้าประกันภัย
📌 Financial Highlight
🔶 4Q22
🔹 Disbursement: 8,587 MB, -3.3% QoQ, +2.4% YoY
🔹 Revenue: 1,459 MB, +6.4% QoQ, +29.4% YoY
🔹 Total Expense (Exclude Tax): 977 MB, +0.1% QoQ, +22.4% YoY
🔹 Net Profit: 411 MB, +5.1% QoQ, +19.8% YoY
🔹 NPM: 27.5% จาก 3Q22 ที่ 26.8% และจาก 4Q21 ที่ 27.9%
🔹 ROE: 15.7% จาก 3Q22 ที่ 16.2% และจาก 4Q21 ที่ 15.1%
🔶 Year End 2022
🔹 Disbursement: 35,607 MB, +15.4% YoY
🔹 Revenue: 5,623.6 MB, +27.4% YoY
🔹 Total Expense (Exclude Tax): 3,728 MB, +28.3% YoY
🔹 %SG&A: 20.0% จากปี 2021 ที่ 23.8%
🔹 Net Profit: 1,512 MB, +26% YoY
🔹 NPM: 26.9% จากปี 2021 ที่ 27.3%
📌 Financial Ratio
🔶 4Q2022
🔹 %NPL: 3.47% จาก 3Q22 ที่ 2.86% และจาก 4Q21 ที่ 2.71%
🔹 %ECL: 2.25% จาก 3Q22 ที่ 1.88% และจาก 4Q21 ที่ 2.13% | เป็นผลมาจากการตัดหนี้สูญและการตกชั้นของลูกหนี้
🔹 %Coverage Ratio: 75.0% จาก 3Q22 ที่ 89.5% และจาก 4Q21 ที่ 88.3%
🔹 NIM: 5.72% จากต้นปีอยู่ที่ 5.53% | ยังโตขึ้ยอย่างต่อเนื่อง
🔹 D/E: 5.74x จาก 3Q22 ที่ 5.83x และจาก 4Q21 ที่ 5.12x
🔹 Liabilities to Asset: 85.2% จาก 3Q22 ที่ 85.4% และจาก 4Q21 ที่ 83.7%
📌 Revenue Breakdown by Product & Service 2022
🔹 Hire Purchase: 77.3% >> 74%
🔹 Loan: 10.3% >> 11%
🔹 Insurance: 10.6% >> 11%
🔹 Other: 0.2% >> 5% | เป็นรายได้จาก Leasing และ Factoring เป็นหลัก
📌 Financing 2021 >> 2022
🔹 Short Term Loan: 18.0% >> 19.6%
🔹 Long Term Loan: 48.2% >> 51.5%
🔹 Long Term Debenture: 23.3% >> 28.9%
📌 Portfolio 2022
Portfolio: 67,605 MB, +3.6% QoQ, +21.3% YoY
🔶 By Product 2021 >> 2022
🔹 Hire Purchase: 90% >> 90%
🔹 Loan: 8% >> 8%
🔹 Financial Lease: 2% >> 2%
🔹 Factoring: 0.2% > 0.0%
🔶 By Customer 2021 >> 2022
🔹 Truck: 63% >> 64%
🔹 Passenger: 10% >> 8%
🔹 Machine: 9% >> 10%
🔹 Loan: 8% >> 8%
🔹 Other: 10% >> 10%
📌 Business Outlook
🔶 Growth Strategy
🔹 ตลาดรถบรรทุกปีนี้ยังคงมีมุมมองว่า ยอดขายจะมีการชะลอตัวลง เนื่องจากยอดขายสูงต่อเนื่อง 2 ปีติดต่อกัน ปีนี้จึงมีโอกาสเติบโตตามเป้าได้ยาก ในส่วนของบริษัทที่มีเป้าการเติบโตนั้น ต้องใช้แนวทางในการขยายตลาด โดยการขยายสาขาไปยัง บุรีรัม ภาคตะวันตก ภูเก็ต ภาคกลาง และเพิ่มผลิตภัณฑ์ทั้งในบริษัทแม่และบริษัทในเครือ
🔹สิ่งที่น่ากังวลสำปรับปีนี้มีอยู่ 3 ประเด็นหลักๆ คือ
1. จากยอดขายรถบรรทุกที่ไม่เติบโต
2. ต้นทุนการเงินที่เพิ่มขึ้น จาก 1-2 ปีก่อน (ซึ่งต่ำกว่าปกติ)
3. ปริมาณNPL ที่เพิ่มขึ้นมาก
🔹ทั้งนี้บริษัทยังต้องเกาะตลาดรถบรรทุกทั้งใหม่และเก่าไป แต่จะเพิ่มผลิตภัณฑ์ High Yield เพิ่มความสามารถให้การแข่งขันเรื่องราคาของรถบรรทุกใหม่ได้ โดยสินเชื่อ High Yield ประกอบไปด้วย
1. สินเชื่อจำนำทะเบียน ทั้งโอนและไม่โอนเล่ม
2. สินเชื่อส่วนบุคคล
🔹ส่วนบริษัทในเครือ หลักๆ ยังเติบโตไปใน สินเชื่อให้กับ SME คือเงินให้กู้ยืมที่มีหลักประกันประเภทต่างๆ เช่น ที่ดิน รถ เครื่องจักร ผลิตภัณฑ์ใหม่ คือ เช่าซื้อ Solar Cell เงินกู้อุปกรณ์ต่างๆ ขายไฟ PPA ให้กับอุตสาหกรรม โรงงานต่างๆ
🔹1Q23 น่าจะยังไม่เติบโตตาม Target เนื่องจากอยู่ในการจัดเตรียมการ แต่จะเน้นไปที่การจัดการลูกหนี้เดิมให้เรียบร้อยก่อน และในช่วง 2Q23 การเติบโตการปล่อยสินเชื่อถึงน่าจะเป็นไปตามเป้าหมายได้
🔶 Target
🔹 เป้าปล่อยสินเชื่อรถบรรทุกบริษัทแม่ ~33,000 MB บริษัทในเครืออีก ~11,000 MB
🔹 ปล่อยสินเชื่อจำนำทะเบียน ~4,000-5,000 ลบ.
ยอดปล่อยในเดือน Jan - Feb ดีกว่าปีที่แล้วแต่ยังไม่เป็นไปตามเป้า เนื่องจากกำลังจัดการลูกหนี้ที่ตกชั้นมา
🔶 NPL ที่เกิดขึ้นหลักคือ
🔹 SME จากบริษัทลูกที่ให้เงินกู้ปีที่แล้ว วิธีการจัดการคือเริ่มตั้งแต่จัดการโครงสร้างหนี้จนต้อง Write-Off ออกไป เพื่อรอการ Recovery ในปีต่อๆไป
🔹 สินเชื่อรถบรรทุกทั้งใหม่และเก่าจากการตกชั้นตั้งแต่ 3Q22 มีการทิ้งรถ รถไม่อยู่ในการครอบครองต้องมีการยึดกลับมา รอขายทอดตลาด
🔹 ซึ่งคาดว่า NPL จะ Peak ช่วง 1Q23 และลดลงในช่วง 2Q23
🔶 ราคารถบรรทุกมือ 2 ต่ำลง จากการที่รถมือ 1 เข้ามาในตลาดมากขึ้นจากการปรับโครงสร้างหนี้แล้วไปต่อไม่ได้ ในส่วนนี้ มองว่าจะทำให้สินเชื่อเช่าซื้อรถบรรทุกมือ 2 โตดีขึ้น จาก Supply ที่เพิ่มขึ้น
📌Summary
การเติบโตในปี 2023 เรามองว่าปัจจัยหลักจะอยู่ที่การแย่ง Market Share เป็นการเน้นวอลุ่มเข้ามาทดแทนตลาดรถบรรทุกที่มีการเติบโตที่ชะลอตัวลง และต้องเน้นตัวจำนำทะเบียนที่มี Yield ที่สูงกว่าตัวอื่นๆ มาช่วยดันให้รายได้โต แต่ที่น่ากังวลคือปริมาณ NPL ที่จะเพิ่มขึ้น ทำให้ต้องมีการตั้งสำรองมากขึ้นตาม ทำให้กดดันในฝั่งของกำไรนั้นเอง นักลงทุนที่สนใจอย่างลืมประเมินมูลค่าก่อนตัดสินใจลงทุนนะครับ
#JTrader
#เทรดไปเที่ยวไป
#แผนชัดก็ซัดเลย
#ASK
ปล1. จากข้อมูลข้างต้น ไม่มีเจตนาชักชวน หรือให้ซื้อ-ขายตามบทความข้างต้น
ปล2. การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรพิจารณาไตร่ตรองการลงทุนว่าจะซื้อหรือขายด้วยตัวท่านเองเท่านั้น
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
