"SFLEX” ลืมไปเลยว่าเคยอยู่ SET
[เทรดมั่วทัวร์ดอย]
"SFLEX ลืมไปเลยว่าเคยอยู่ SET" - [เทรดมั่วทัวร์ดอย]
อีกหนึ่งบริษัทน้องใหม่ที่เริ่มจดทะเบียนเข้าซื้อขายในตลาด SET เมื่อปลายปี 2562 โดยเริ่มเทรดในตลาดเมื่อวันที่ 19 ธ.ค. 2562 ด้วยราคา IPO ที่ 3.88 บาทต่อหุ้น ส่วนด้านผลงานของวันเริ่มแรกของการเทรดนั้น SFLEX เปิดต่ำจองที่ราคา 3.64 ก่อนจะวิ่งไปปิดที่ราคา 3.76 บาท ต่ำจองไป 0.12 บาท/หุ้น หรือ -3.09%
ผ่านไป2 เดือนเศษ SFLEX ยืนเหนือจอง โดยวานนี้ (11 มี.ค.2563) ท่ามกลางตลาด SET Index มีผลตอบแทนแบบ YTD -19.53% ไปแล้ว แต่ SFLEX กลับมีผลตอบแทนที่ไม่สนใจตลาด หรือลืมไปเลยว่าตัวเองเทรดอยู่บน SET ซึ่ง SFLEX มีผลตอบแทน YTD มากถึง +45.38%!!
SFLEX - Tradingview
วันนี้ ผมเลยอยากพาเพื่อนๆมาลองทำความรู้จักกับ SFLEX กันนะครับ
บริษัท สตาร์เฟล็กซ์ จำกัด (มหาชน) หรือตัวย่อการซื้อขาย "SFLEX"
จดทะเบียนใน : SET
Sector : PKG หรือ บรรจุภัณฑ์
ราคา IPO : 3.88 บาท/หุ้น
จำนวนหุ้น IPO : 110 ล้านหุ้น คิดเป็น 24% ของหุ้นทั้งหมด
เกณฑ์เข้าจดทะเบียน : profit test
โดยมีวัตถุประสงค์การใช้เงิน IPO จำนวน 408 ลบ. เพื่อ
1.ลงทุนในโครงการผลิตฟิล์ม (วัตถุดิบหลักในการผลิต) 140 ลบ.
2.ลงทุนสร้างคลังสินค้า 50 ลบ.
3.คืนเงินกู้ 95 ลบ.
4.เงินหมุนเวียนในกิจการ 123 ลบ.
ข้อมูลด้านธุรกิจของ SFLEX
SFLEX เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์พลาสติกชนิดอ่อน (Flexible Packaging) โดยบริษัทมีสินค้า 2 รูปแบบคือ
1.บรรจุภัณฑ์ประเภทม้วน (Roll Form) - ซึ่งเป็นลูกค้าที่มีเครื่องจักรขึ้นรูป โดย SFLEX นำม้วนฟิล์มมาพิมพ์สีและขนาดตามความต้องการลูกค้า แล้วนำส่งให้ลูกค้าเข้าสู่กระบวนการบรรจุภัณฑ์ต่อ
2.บรรจุภัณฑ์ประเภทซอง (Pre Form Pouch) - ส่วนมากจะเป็นลูกค้าที่ไม่ได้มีเครื่องขึ้นรูป SFLEX จึงผลิตพลาสติกชนิดอ่อนที่เป็นซองสำเร็จรูป แล้วจึงนำส่งให้ลูกค้าไปสู่กระบวนการบรรจุภัณฑ์ต่อ
ซึ่งกลุ่มลูกค้าเป้าหมายของบริษัทนั้น จัดออกตามประเภทสินค้าได้ 2 แบบ คือ สินค้าอุปโภค 80% และสินค้าบริโภค 20%
เรามาลองดูบรรจุภัณฑ์ของสินค้าที่ SFLEX อยู่เบื้องหลังกันครับ
1.บริษัท นีโอ แฟคทอรี จำกัด
ได้แก่สินค้า fineline, D-nee, Smart
Cr.นีโอ แฟคทอรี
2.บริษัท ยูนิลีเวอร์ ไทย โฮลดิ้งส์ จำกัด
ได้แก่สินค้า โอโม, บรีส, ซันไลท์, Comfort, walls
Cr.ยูนิลีเวอร์ ไทย โฮลดิ้งส์
3. บริษัท ไลอ้อน (ประเทศไทย) จำกัด
ได้แก่สินค้า - Hi class, essence, ไลปอนเอฟ, โปร, เปา
Cr.ไลอ้อน (ประเทศไทย)
4. บริษัท ไอ.พี. แมนูแฟคเจอริ่ง จำกัด
ได้แก่สินค้า - Hygine
Cr.ไอ.พี. แมนูแฟคเจอริ่ง
โดยที่ลูกค้าทั้ง 4 บริษัทดังกล่าว เป็นผู้สร้างรายได้หลักให้กับ SFLEX มากถึง 83%!! ของรายได้ทั้งหมด นี่จึงถือว่าเป็นความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่มากเกินไปด้วยครับ
วัตถุดิบและกำลังการผลิตของ SFLEX
กำลังการผลิตสินค้า
ปี 2559 2560 2561 2562
กำลังการ
ผลิต(ล้านเมตร) 124 131 184 153
U-rate 92% 91% 75% 68%
วัตถุดิบหลัก คือ "ฟิล์ม" โดยคิดเป็นประมาณ 77%!! ของต้นทุนหลัก โดยบริษัทเลือกการจัดหาวัตถุดิในประเทศ 82% ซึ่งข้อดีคือ ส่งมอบได้ใน 15 วัน และนำเข้าจากต่างประเทศ 17% ซึ่งจะมีผลของค่าเงินมาเกี่ยวข้องและใช้ระยะเวลาส่งมอบถึง 30 วัน
พร้อมโครงการลดต้นทุนเรื่องการซื้อฟิล์ม ผ่านโครงการที่นำเงินจาก IPO กว่า 140 ลบ. มาซื้อเครื่องจักรแลอุปกรณ์ที่เกี่ยวกับการผลิตฟิล๋ม ที่คาดว่าจะเริ่มผลิตได้จริงในช่วง 2Q63
ผลการดำเนินงานบริษัท
ปี 2559 2560 2561 2562
(ล้านบาท)
รายได้ 1,181 1,353 1,374 1,273
กำไรสุทธิ 33 146 136 78
%GPM 13% 21% 22% 17%
%NPM 2.8% 10.8% 9.9% 6.1%
D/E(X) 1.36 1.32 1.08 0.69
หลักๆรายได้ที่ลดลง -7.3% มาจากเศรษฐกิจชะลอตัว ส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้คนลดลง ส่งผลต่อยอดสั่งซือจากลูกค้าลดลง ด้าน GPM ที่ลดลงจากการที่บริษัทมีสต็อกวัตถุดิบราคาสูงเหลืออยู่ อีกทั้งการที่ลูกค้าหลักมีการปรับเปลี่ยนสูตรการผลิต ในเบิ้องต้นจึงเกิดของเสียในกระบวนการทดลอง และมีการเปิดโรงงานใหม่ใน 2Q62 ทำให้ต้นทุนคงที่ต่อหน่วยเพิ่มขึ้น กดดัน GPM ให้ต่ำเพียง 17% เท่านั้น
SFLEX ประกาศจ่ายปันผลที่ 0.15 บาท/หุ้น วันขึ้น XD 11 พ.ค. 2563 คิดเป็น payout ratio ที่ 60% ของกำไรสุทธิ เทียบเป็น Div.yield 2.8% (ราคาหุ้น 5.30 บาท)
งานนี้คงต้องมาติดตามกันหน่อยละครับ เพราะตอนนี้ราคาน้ำมันดิบลดลงอย่างมาก ซึ่งจะส่งผลดีต่อต้นทุนของ SFLEX ลดลง อีกทั้งการมีโครงการเตรียมผลิตฟิล์มเอง จะช่วยเรื่อง GPM ของ SFLEX ให้ดีขึ้นได้หรือไม่??
และ SFLEX จะยืนท้าความผันผวนของ SET INDEX ไปได้ตลอดรอดฝั่งหรือเปล่า คอยดูกันนะครับ
บทความนี้เป็นกรณีศึกษาถึงความแข็งแกร่งด้านราคาของหุ้น ทางผมจึงได้ทำการหาข้อมูลเพื่อทำความรู้จักบริษัท และใช้ประกอบการตัดสินใจของผมเท่านั้น
มิได้เป็นการชี้นำแต่อย่างใดนะครับ!!
ที่มา :
#เทรดมั่วทัวร์ดอย
- 2
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
