EP.088 - จัดพอร์ตหุ้นอย่างไร
จากตอนที่ผ่านๆมา ผมได้เล่าถึงวิธีการประเมินคุณภาพของหุ้นที่เราจะลงทุน รวมไปถึงการทำ Valuation ว่าเราจะลงทุนที่ราคาเท่าไหร่
ในตอนนี้ ผมจะมาเล่าถึงวิธีการจัด Portfolio ว่า ผมมีวิธีการจัดพอร์ตอย่างไร
วิธีการจัดพอร์ตแบบนี้ เป็นเพียงแนวทางนึงของการจัดพอร์ตลงทุนเท่านั้นนะครับ ซึ่งในส่วนตัวของผมเอง ผมใช้วิธีการนี้ในการจัดพอร์ตลงทุนหุ้นอเมริกาครับ
ตอนที่ผมลงทุนหุ้นไทย ผมก็ใช้วิธีการจัดพอร์ตหุ้นแบบปกติ ซึ่งโดยเฉลี่ยแล้ว ผมจะถือหุ้นอยู่ประมาณ 3-5 ตัว มีบางครั้งที่ผมถือหุ้นแบบตีแตกโดยการถือตัวเดียวเลยในกรณีที่ผมมั่นใจมาก หรือถือหุ้นตัวเดียวมากกว่า 50% ของพอร์ตเพราะหุ้นที่ลงทุนมีราคาถูกและมีความเสี่ยงต่ำ
แต่พอผมย้ายไปลงทุนในอเมริกา การจัดพอร์ตแบบนี้มีความเสี่ยงเป็นอย่างมาก เนื่องจากหุ้นที่ผมลงทุนส่วนใหญ่ มักจะมีราคาที่แพง ยังไม่มีกำไรเลย เพราะฉะนั้น การถือหุ้นตัวเดียวในพอร์ต หรือถือมากกว่า 50% ของพอร์ต ถ้าหากมีการผิดพลาด อาจจะส่งผลกระทบต่อพอร์ตรวมเป็นอย่างมาก
ฉะนั้น ผมเองต้องมานั่งคิดใหม่ว่า ผมควรจะจัดพอร์ตอย่างไรดี
อย่างที่เคยเล่ามาแล้ว ผมเริ่มลงทุนในอเมริกามาตั้งแต่ปลายปี 2017 ตอนนั้น ผมก็เน้นลงทุนในหุ้นใหญ่ กลุ่ม FAAANMG ก่อน เพราะหุ้นมีความแข็งเเกร่ง มีกำไรในมั่นคง โอกาสเสียหายน้อย ในระหว่างนั้น ผมก็พยายามนั่งคิดว่า ถ้าผมจะลงทุนในหุ้น Mid/Small Cap ผมจะทำอย่างไรดีในเรื่องของการจัดพอร์ต
จนกระทั่งผมได้เรียนวิชา Venture Capital อาจารย์ได้สอนแนวคิดในเรื่องของการ Valuation แบบ VC Method ทำให้ในที่สุดผมก็ปิ๊งไอเดียในที่สุดว่า ผมจะทำอย่างไรดี
ก่อนจะไปถึงการจัดพอร์ต ผมของเล่าวิธีการที่เรียกว่า VC Method ก่อนครับ
VC Method คือการทำ Valuation ของ VC เวลาจะลงทุนใน Startup โดย Startup ที่จะลงทุนในช่วงนั้น มักจะไม่มีกำไร ไม่มีกระเเสเงินสด และบางครั้งยังไม่มีรายได้อีกด้วย ทำให้ไม่สามารถใช้ P/E DCF หรือ P/S ในการ Valuation ได้ จึงได้พัฒนาหลักการใช้ VC Method ขึ้นมาใช้ในการประเมิน
จากสถิติที่ผ่านมา โดยปกติแล้ว จะมี Startup แค่ประมาณ 10% เท่านั้นที่สามารถที่จะดำเนินกิจการจนถูกขายให้กับบริษัทใหญ่ หรือ เข้า IPO ในตลาดหลักทรัพย์ได้ และ ทำให้ VC Fund สามารถได้เงินกลับคืนมาได้ นั่นแปลว่า ถ้าหากเราลงทุน Startup ไปจำนวน 10 บริษัท จะมีแค่ 1 บริษัทเท่านั้นที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ และ 1 บริษัทนี้แหละ ที่จะสร้างผลตอบแทนทั้งหมดให้กับ Portfolio ของ VC Fund แทน Startup อีก 9 ตัวที่ล้มลงไป
Model ในการคิด VC Method จะเป็นแบบนี้ครับ
1. VC Fund มีอายุ 7 ปี
2. ผลตอบแทนให้นักลงทุนคิดเป็น ROI 30%(ผลตอบเเทนทบต้นของนักลงทุนอยู่ที่ 30%ต่อปี)
3. มีเงินแค่ 10% ของที่ลงทุนไปที่จะสร้างผมตอบแทนทั้งหมดให้กับกองทุน (ลงทุน 10 ตัว ได้เงินกลับมาแค่ 1 ตัว แต่สร้างผลตอบแทนทั้งหมดให้กองทุน)
ถ้าหากนักลงทุนลงเงินไป 100 บาท และได้ผลตอบแทนปีละ 30% เมื่อครบ 7 ปี จะได้เงินกลับมาเท่ากับ 627 บาท
ฉะนั้น เงินลงทุนที่กองทุนจะนำไปลง 10 บาท (10% ของ Port ทั้งหมด) จะต้องกลายเป็นเงินมูลค่าประมาณ 627 บาทภายในเวลา 7 ปี
แสดงว่า เงิน 10 บาทที่เราลงทุนไป จะต้องได้ผลตอบแทนประมาณ 62.7 เท่าภายใน 7 ปี (คิดเป็น ROI ประมาณ 80% ต่อปี)
ซึ่ง VC ก็จะใช้ Mindset แบบนี้ว่า ทุกการลงทุนของเค้า จะต้องมีโอกาสที่จะสร้างผลตอบแทนประมาณ 60 เท่า เพราะถ้าหาก 10% ของเงินลงทุนที่เค้าลงทุนไปทำได้ตามที่เค้าคาด ผลตอบแทนของ VC Fund ก็จะเป็นไปตามเป้าหมายนั่นเอง
หลังจากที่ผมได้เรียนรู้และเข้าใจถึงหลักการลงทุนของ VC และการใช้ VC Method แล้ว ผมก็กลับมาลองนั่งคิดดูว่า หลักการนี้ มันเหมาะกับการลงทุนในพอร์ตที่มีความเสี่ยงสูงนี่นา ซึ่งเอาจริงๆแล้ว มันก็ตอบโจทย์กับพอร์ตหุ้น Mid/Small Cap ที่ผมต้องการจะลงทุนในหุ้นอเมริกาพอดี
นั่นทำให้ผมพบหนทางในการจัดพอร์ตของผมแล้ว ว่าถ้าหากจะลงทุนในพอร์ตที่มีความเสี่ยงสูง เราจะทำอย่างไร
หลักการคิดของผมเป็นแบบนี้ครับ
1. เนื่องจากว่า VC Fund จะลงทุนใน Startup โอกาสที่จะล้มหรือไปต่อไม่ได้มีสูง แต่หุ้นที่ผมจะลงทุนในตลาดหุ้นมักจะผ่าน Stage นั้นมาแล้ว และน่าจะมีความมั่นคงระดับนึง ไม่ได้ล้มหายตายจากไปแบบ Startup เพราะฉะนั้น จำนวนเงินลงทุนที่จะสร้างผลตอบแทนได้จะมากกว่า 10% อาจจะมากถึง 50% ของเงินลงทุนทั้งหมด เมื่อจำนวนเงินต้นที่สร้างผลตอบแทนมีมาก ผลตอบเเทนของหุ้นแต่ละตัวที่เราต้องการก็ลดลงมาอยู่แค่ 10 เท่าก็ได้
2. VC Fund ลงทุนกระจายมาก เพราะเค้าต้องกระจายความเสี่ยงให้เยอะ อาจจะแบ่งเงินลงไปได้ถึง 15-20 ตัว แต่ในพอร์ตหุ้น ความเสี่ยงจะน้อยกว่า เพราะเป็นคนละ Stage กันแล้ว ฉะนั้น เราไม่ต้องกระจายขนาดนั้นก็ได้ แบ่งไป 5-7 ตัวก็พอ กำลังดี
ผมประมาณการไว้แบบนี้ครับว่า ถ้าหากผมแบ่งเงินลงทุนหุ้นไป 5 ตัว ตัวละ 20 บาท
ใน 5 ตัวนี้ จะมีแค่ 2 ตัวที่ทำผลตอบแทนได้ตามที่ผมคิด = โตเป็น 10 เท่าภายใน 7 ปี
อีก 2 ตัวทำผลตอบแทนได้งั้นๆ คือ พอดีๆ ไม่ได้เยอะตามที่คิด = โตเป็น 2 เท่าภายใน 7 ปี
ส่วนตัวสุดท้าย เท่าตัว คือ ไม่ได้กำไรอะไรเลย = เท่าทุน
ถ้าคิดด้วย Model แบบนี้ แสดงว่า เงินลงทุน 100 บาทของผม ภายใน 7 ปี จะกลายเป็นเงินเท่ากับ (2x20x10)+(2x20x2)+(1x20) = 500 บาท หรือคิดเป็นพอร์ตโต 5 เท่าภายในเวลา 7 ปี หรือคิดเป็น ROI ประมาณ 26% ต่อปีนั่นเอง
เพราะฉะนั้นแล้ว วิธีการที่ผมใช้เลยเป็นดังนี้ครับ
1. แบ่งพอร์ตลงทุนลงทุนในหุ้นประมาณ 5-7 ตัว เพื่อที่จะกระจายความเสี่ยง แต่ก็ไม่ได้กระจายมากเกินไป
2. หุ้นแต่ละตัวที่ผมจะลงทุน ผมจะเลือกเฉพาะตัวที่มี 10X Potentail หรือมีโอกาสที่จะเติบโตเป็น 10 เท่าได้ภายใน 7 ปี
แน่นอนว่า ระหว่างทางเราอาจจะมีซื้อขายหุ้นเปลี่ยนตัวได้บ้างเป็นธรรมดา แต่ว่าหุ้นที่เราจะเอามาเข้าพอร์ต ก็ควรจะเป็นไปตามนี้ เพื่อที่จะได้ผลตอบแทนตามที่เราคาดหวัง
ข้อดีของการลงทุนในตลาดหุ้นอเมริกาก็คือ ตลาดมีหุ้นคุณภาพดีจำนวนมาก ทำให้เราสามารถหาหุ้น 10X ได้เป็นจำนวนมาก ถ้าใครไม่เชื่อลองไปดูราคาหุ้นย้อนหลังดูครับ มีหุ้นจำนวนเยอะมากๆที่ราคาโตกว่า 10 เท่าตัวภายใน 5-7 ปีที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตาม การที่เราจะเข้าใจหุ้นตัวนั้นได้จริงๆว่า จะสามารถเติบโตได้เป็น 10X เราจะต้องเข้าใจอุตสาหกรรมและกิจการนั้นๆอย่างถ่องแท้ เพราะฉะนั้น ผมไม่เเนะนำวิธีการนี้ให้กับคนที่ไม่พร้อมที่จะทำการบ้านอย่างหนัก เพื่อศึกษากิจการอย่างจริงๆจังๆครับ
แนวทางการจัดพอร์ตแบบนี้ สรุปคือ ผมประยุกต์เอาแนวทางของ VC มาใช้ในการจัดพอร์ตหุ้นครับ อาจจะไม่ตรงตามตำราหรือหนังสือสอนการลงทุนหุ้นส่วนใหญ่ทั่วไป หรือ กูรูหุ้นทั้งหลายเคยเล่าให้เพื่อนๆฟัง
ผมคงไม่สามารถบอกได้ว่า วิธีนี้เป็นวิธีที่ถูกต้อง เพราะผมเองก็เพิ่งเริ่มใช้วิธีนี้เมื่อตอนต้นปีที่ผ่านมานี่เอง เรื่องนี้คงต้องใช้เวลาอีกหลายปีในการพิสูจน์ รวมถึงการเลือกหุ้น 10X จะเป็นตัวแปรที่สำคัญมากว่า เราจะสามารถหาหุ้นแบบนี้ได้ไหม
อย่างไรก็ตาม ผ่านมาแล้วครึ่งปี จากการที่ผมลงทุนในหุ้น ไป 7 ตัว ผลตอบแทนของหุ้นทั้ง 7 ตัวเป็นดังนี้ครับ
1 ตัว บวก 200% หรือกลายเป็นหุ้น 3X
2 ตัว บวก 100% หรือกลายเป็นหุ้น 2X
1 ตัว บวก 50%
1 ตัว บวก 35%
2 ตัว บวก 15%
ถ้าตามโมเดลที่เราคิดเอาไว้ ก็ถือว่าเป็น Traction ที่ดีที่จะพิสูจน์ว่า เเนวทางนี้มีโอกาสที่จะประสบความสำเร็จในระยะยาวได้บ้างละครับ
ติดตามอ่านบทความตอนเก่าๆได้ที่
Blog : http://lttrblog.co/
Facebook Page : https://www.facebook.com/laotaoteeru
Blockdit : https://www.blockdit.com/lao_tao_tee_ru
Reference : https://www.vcmethod.com/
- 21
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
