[Bnomics] ปัญหาหนี้ครัวเรือน เปรียบเสมือนระเบิดเวลาของเศรษฐกิจไทย 📌 มูลค่าหุ้น TIDLOR มีค่าสูงกว่า 1 แสนล้านบาทภายในวันที่มีการเสนอขายหุ้นวันแรก (IPO) ธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถถือว่าเป็นหนึ่งในธุรกิจที่ได้รั

สำรวจ
ลงทุน
คำถาม

มีบัญชีอยู่แล้ว?หรือ

•

18 พ.ค. 2021 เวลา 01:00 • หุ้น & เศรษฐกิจ

ปัญหาหนี้ครัวเรือน เปรียบเสมือนระเบิดเวลาของเศรษฐกิจไทย

📌 มูลค่าหุ้น TIDLOR มีค่าสูงกว่า 1 แสนล้านบาทภายในวันที่มีการเสนอขายหุ้นวันแรก (IPO)

ธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถถือว่าเป็นหนึ่งในธุรกิจที่ได้รับผลตอบแทนดอกเบี้ยที่สูงมากและมีความเสี่ยงต่อหนี้ต่ำ เนื่องจากการทำโปรโมทโรดโชว์ผ่านช่องทางออนไลน์ที่ทันสมัยและให้โอกาสผู้ถือหุ้นรายย่อยมีสิทธิจอง IPO ส่งผลให้มีความต้องการสูงมากสำหรับหุ้น TIDLOR นี้ ทำให้ราคาหุ้นที่เขาตลาดหลักทรัพย์ในวันแรก ซึ่งคือวันจันทร์ที่ 10 พฤษภาคมที่ผ่านมากระโดดขึ้นไปถึง 55.50 บาทจากราคาจอง 36.50 บาท ส่งผลให้มูลค่าของบริษัทเกินกว่า 1 แสนล้านบาทจากยอดปล่อยสินเชื่อเพียงประมาณ 5 หมื่นล้านบาทเท่านั้น

เมื่อเทียบกับกลุ่มธนาคารในวันเดียวกันนั้น มูลค่าตามราคาตลาดของ ธนาคารไทยพาณิชย์ (ที่มี Market Cap มากที่สุดในกลุ่มธนาคาร) อยู่ที่ 3 แสนล้านบาท ถึงแม้ว่าจะมีการให้สินเชื่อกว่า 2.2 ล้านล้านบาท ซึ่งมากกว่ายอดสินเชื่อของเงินติดล้อกว่า 40 เท่า สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนในตลาดหุ้นประเมินว่ากลุ่มธุรกิจอย่างเงินติดล้อมีความสามารถและประสิทธิภาพในการทำกำไรมากกว่ากลุ่มธนาคารหลายเท่ามาก

📌 หนี้ครัวเรือนไทยในไตรมาส 4 ปี 2563 สูงเป็นประวัติการณ์ อยู่ที่ร้อยละ 89.3 ของ GDP

จากข้อมูลล่าสุดระดับหนี้ครัวเรือนของไทยมีกว่า 14.2 ล้านล้านบาท และมีแนวโน้มจะยังคงเติบโตต่อเนื่องโดยเฉพาะในหมวดบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคล ซึ่งมีสัดส่วนมากกว่าร้อยละ 40 ของหนี้ครัวเรือนทั้งหมด โดยในหมวดสินเชื่อเหล่านี้ อัตราดอกเบี้ยของบัตรเครดิตอยู่ที่ร้อยละ 16 และของสินเชื่อส่วนบุคคลอยู่ที่ร้อยละ 25 การที่ดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงมากแบบนี้ อาจส่งผลให้เกิด Debt Trap หรือกับดักหนี้ ที่ผู้กู้ไม่สามารถหลุดออกได้ เนื่องจากการขยายตัวของหนี้สินมากกว่าความสามารถในการชำระหนี้ เสมือนเป็นระเบิดเวลาของเศรษฐกิจหากเราไม่ได้แก้ไขปัญหานี้อย่างจริงจังและรวดเร็ว

ทั้งนี้หากเปรียบเทียบกับต่างประเทศ ประเทศไทยถือว่าเป็นประเทศที่กำลังพัฒนาแต่กลับมีระดับหนี้ครัวเรือนเทียบกับ GDP อยู่ในระดับที่สูงมากใน Asia และเมื่อเทียบกับประเทศที่พัฒนาแล้ว ไทยมีระดับหนี้ครัวเรือนเทียบกับ GDP น้อยกว่าเพียงแค่ สหราชอาณาจักร (96.6%) และเกาหลีใต้ (106.6%) แต่มากกว่าระดับของ สหรัฐอเมริกา (69.5%) และสิงคโปร์ (67.9%) และยิ่งไปกว่านั้น สินเชื่อบ้านที่จัดว่าเป็นสินทรัพย์ที่ดีและดอกเบี้ยต่ำนั้น ของไทยเราปัจจุบันมีเพียงร้อยละ 34 ของหนี้ครัวเรือนทั้งหมด ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่า ของทั้ง สิงคโปร์ (74%) และอังกฤษ (84%) มาก

การที่ไทยมีหนี้ครัวเรือนอยู่ในระดับที่สูงจะเป็นหนึ่งในปัจจัยที่จะฉุดรั้งการเติบโตของเศรษฐกิจไทย เพราะในปี 2563 การบริโภคภาคเอกชนนั้นคิดเป็นถึงร้อยละ 53 ของ GDP และ อีกข้อมูลหนึ่งที่น่ากังวลก็คือ ประเทศไทยมีหนี้ครัวเรือนที่ 14.2 ล้านล้านบาทซึ่งสูงกว่าหนี้ธุรกิจที่ 9.5 ล้านล้านบาท สะท้อนถึงปัญหาเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจว่าเม็ดเงินลงทุนจากภาคเอกชนนั้นอยู่ในระดับต่ำมานาน เมื่อการอุปโภคบริโภคมีจำนวนมากกว่าการลงทุนภาคเอกชนจะส่งผลให้ความสามารถในการแข่งขันของไทยลดลงเรื่อยๆ

📌 ปัญหาหนี้นอกระบบ ยังคงเป็นโจทย์ที่ท้าทายสำหรับประเทศไทย

ปัญหาหนี้ครัวเรือนที่กล่าวมาทั้งหมดนี้ ยังไม่ได้นำหนี้นอกระบบมาพิจารณา ซึ่งหนี้นอกระบบถือเป็นมะเร็งร้ายที่กัดกร่อน โครงสร้างเศรษฐกิจและสังคมไทยอย่างหนัก โดยอัตราดอกเบี้ยของหนี้นอกระบบนี้อาจจะอยู่ที่ร้อยละ 3 ต่อวัน หรือมากกว่า 1,000% ต่อปี อันที่จริง ธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ จะมาช่วยลดปัญหาสินเชื่อนอกระบบนี้ได้ระดับหนึ่ง เพราะมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามาก แต่อาจจะตอบโจทย์เฉพาะกลุ่มคนที่มีหลักประกัน แต่สำหรับกลุ่มประชาชนที่ไม่หลักประกันก็อาจต้องพึ่งหนี้นอกระบบต่อไป จึงเป็นอีกโจทย์สำคัญว่าจะทำอย่างไรให้คนเหล่านี้เข้าถึงสินเชื่อในระบบโดยเร็วที่สุด

หากหน่วยงานของรัฐบาลเข้ามากำกับดูแลให้เกิดความโปร่งใสและมีความตั้งใจที่จะแก้ปัญหาหนี้ทั้งในและนอกระบบอย่างจริงจัง ยิ่งเราสามารถนำตัวอย่างแนวทางแก้ไขจากประเทศอื่นๆ ที่ประสบปัญหาเช่นเดียวกับเรา มาปรับใช้ให้เข้ากับบริบทของประเทศ ผมมองว่าเราจะสามารถแก้ปัญหานี้ได้และถือเป็นการยกระดับคุณภาพชีวิตของประชาชนคนไทย โดยที่รัฐบาลไม่ต้องใช้งบประมาณเพิ่มเติมเลย

ท้ายที่สุดนี้ ผมขอฝากไว้ว่าประเทศไทยกำลังเผชิญหน้ากับปัญหาหนี้ครัวเรือน ที่เปรียบเสมือนระเบิดเวลา ที่จำเป็นจะต้องได้รับการแก้ไขอย่างเร่งด่วนและหากทำได้สำเร็จ จะเป็นการทำให้คนไทยหลายสิบล้านคนกลับมามีความหวังขึ้นมาอีกครั้งอย่างแน่นอน

หนังสือพิมพ์บางกอกโพสต์ ฉบับวันที่ 17 พ.ค. 64

ผู้เขียน : บุรินทร์ อดุลวัฒนะ Chief Economist, Bnomics

➡️ อ่านเพิ่มเติมได้ที่ : https://bit.ly/3tVk3BB

เผยแพร่ในหนังสือพิมพ์บางกอกโพสต์

ฉบับวันที่ 17 พ.ค. 64