expert view – เงินเฟ้อ, หุ้น Growth, หุ้นสหรัฐ, หุ้นยุโรป, หุ้นจีน
สรุปจาก: "FINNOMENA LIVE - จะเกิดอะไรขึ้น!? ถ้าเฟดลด QE ปีนี้ วิกฤต หรือโอกาส?!" (https://youtu.be/dujkg8xP1Nw)
ที่มาภาพประกอบ: "shutterstock" (https://www.shutterstock.com/image-photo/facade-on-federal-reserve-building-washington-1055599112)
สรุปมุมมอง "ตลาดแรงงาน และ เงินเฟ้อ":
1. หุ้นกลุ่ม Growth ถูกกดดันในระยะสั้นจากตัวเลขของตลาดแรงงานที่ออกมาแข็งแกร่ง สร้างความกังวัลว่า FED จะทำ QE Tapering
2. คาดว่าภาวะอุปทานขาดแคลน (Supply Shortage) จะทำให้เงินเฟ้อให้อยู่ในระดับสูงต่อไป
3. การปรับฐานของตลาดที่อาจเกิดขึ้นจากนี้ถือเป็นโอกาสในการเข้าซื้อหุ้น ตลาดหุ้นโดยเฉพาะ DM ยังให้ผลตอบแทนที่ดีในช่วง Tapering
*หมายเหตุ: Delta variant จะเป็นปัจจัยสำคัญว่า FED จะสามารถทำ QE Tapering ได้ตามที่คาดหรือไม่
ปัจจุบันประเทศพัฒนาแล้วส่วนใหญ่มีอัตราการฉีดวัคซีนที่สูง ทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวได้ดีกว่าประเทศกำลังพัฒนา ล่าสุด IMF ก็ได้มีการปรับคาดการณ์ GDP ของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วให้สูงขึ้น โดยประเทศเทศที่ถูกปรับเพิ่มประมาณการขึ้นจากเดิมมากที่สุดคืออังกฤษ และประเทศที่ถูกปรับลดประมาณการลงจากเดิมมากที่สุดคืออินเดีย (IMF ไม่มีคาดการณ์ GDP ประเทศไทย แต่รวมอยู่ใน ASEAN-5 ซึ่งถูกปรับลดลงเล็กน้อย)
หลังจากการประกาศงบไตรมาสที่ 2 พบว่าการเติบโตกำไรของหุ้นในดัชนี STOXX 600 ของยุโรปอยู่ที่ 27.9% สูงกว่าการเติบโตกำไรของหุ้นในดัชนี S&P 500 ของสหรัฐซึ่งอยู่ที่ 17% ทำให้นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มประมาณการ EPS ของ STOXX 600 ขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งปัจจุบันทั้งประมาณการ EPS และตัวดัชนีเองก็ได้ปรับตัวขึ้นไปสูงกว่าช่วงก่อนโควิดเป็นที่เรียบร้อยแล้ว แม้กระนั้นเมื่อพิจารณา P/E ของ STOXX 600 เทียบกับ S&P 500 กลับพบว่า valuation ยังอยู่ในช่วงถูกและยังมี upside ขณะที่เม็ดเงินลงทุนที่ก่อนหน้านี้ไหลออกจากตลาดหุ้นยุโรปอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ต้นปี 2020 ที่มีการระบาดของโรคโควิด-19 กลับมาไหลเข้าอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนมานี้
สวนทางกับตลาดหุ้นจีนที่มีเม็ดเงินลงทุนไหลออกอย่างชัดเจนในช่วงนี้ สืบเนื่องจากความกังวลในการเข้ามากำกับดูแลของรัฐบาลจีน โดยดัชนี CSI 300 ปรับตัวลดลง 2 เดือนติดต่อกันในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ขณะที่ดัชนี PMI (Purchasing Managers' Index) ของภาคอุตสาหกรรมในจีนเริ่มปรับตัวลดลงเข้าใกล้ 50.0 เพราะฉะนั้นควรจับตาดูอย่างใกล้ชิด
เช่นเดียวกับประเทศอื่น ๆ ทั่วโลก การระบาดของ Delta variant ทำให้จีนต้องกลับไปสู่การปิดเมืองบางส่วนอีกครั้ง แต่ด้วยจำนวนผู้ติดเชื้อที่กลับมาลดลงอย่างรวดเร็วก็อาจทำให้จีนกลับมาเปิดเมืองได้ในอีกไม่ช้า อย่างไรก็ตามปัจจัยนี้ส่งผลให้เศรษฐกิจภาคบริการของจีนชะลอตัวลง และผลผลิตภาคอุตสาหกรรมกับยอดค้าปลีกก็เติบโตได้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด และการปรับตัวลงของดังนีหุ้นจีนในครั้งนี้เมื่อนำมาเปรียบเทียบกับ S&P 500 แล้วพบว่า valuation แค่กลับมาอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเท่านั้น ไม่ได้อยู่ในโซนถูก
อย่างไรก็ตามยังคงมีมุมมองที่ดีต่อตลาดหุ้นจีนสำหรับการลงทุนในระยะยาว ดังนั้นหากมีการปรับตัวลดลงอีกในช่วงของการ QE Tapering ก็อาจจะถือเป็นจังหวะซื้อ
สรุปมุมมองการลงทุน:
1. Delta variant กดดันการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศกำลังพัฒนา ซึ่งส่วนใหญ่แล้วมีอัตราการฉีดวัคซีนที่ต่ำ
2. ตลาดหุ้นยุโรปฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง โดยที่นักวิเคราะห์ก็ปรับประมาณการ EPS ขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากผลประกอบการที่ประกาศออกมาดีกว่าคาด
3. แม้ว่า valuation ของตลาดหุ้นจีนกลับมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจ แต่โมเมนตัมในการเติบโตทางเศรษฐกิจเริ่มลดลง
*สรุป: คงคำแนะนำซื้อหุ้นยุโรป และให้รอจังหวะเข้าซื้อหุ้นจีนเมื่อโมเมนตัมของตลาดกลับมาใหม่อีกครั้ง
สนใจสร้างพอร์ต #กองทุนรวม ผ่าน #FINNOMENA เลือกกองทุนได้จาก 22 บลจ.(กองภาษี 5 บลจ.) ไม่มีค่าบริการเพิ่ม โดยมีผม ทศพล สุวรรณสุต ใบอนุญาตจากกลต.เลขที่ 115000 เป็นที่ปรึกษาส่วนตัว เพียงยืนยันตัวตนด้วย NDID และทำแบบประเมิน KYC ออนไลน์ อนุมัติใน 1 สัปดาห์ (กรุณากรอก Referral code: 115000) >>> https://link.finnomena.com/ifa?refcode=115000
ติดตามผ่านโซเชียลมีเดีย: https://linktr.ee/2fi_finance_fitness
"2Fi-รายวัน" ประจำวันที่ 2021.08.20 ขอขอบคุณทุกท่านที่อ่านจนจบ ขอให้ทุกท่านมีการเงินดี มีสุขภาพดี และมีชีวิตที่ดี แล้วพบกันใหม่ครับ 😊
#การเงินส่วนบุคคล #ลงทุน #เศรษฐกิจ #กองทุนรวม #FINNOMENA #ฟินโนมีนา
- 2
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
