WARRIX: สรุปธุรกิจและรายได้ในไตรมาส 1/2023
WARRIX: WARRIX SPORT PCL
1Q23
📌 Business Model
บริษัทประกอบธุรกิจหลักเป็นผู้จัดจำหน่ายเสื้อผ้าและอุปกรณ์กีฬารวมถึงเสื้อผ้าอื่นๆ โดยรายได้ส่วนใหญ่จะมาจากการจำหน่ายในประเทศ 98% และต่างประเทศ 2% ซึ่งรายได้ของบริษัทจะค่อนข้างเป็น Seasonal ตามฤดูกาลกีฬาภายในประเทศ อย่างปลายปีจะเป็นช่วง High Season จากการที่จะมีกิจกรรมต่างๆ อย่างการแข่งขันฟุตบอลลีกอาชีพ ที่ส่วนใหญ่จะเปิดฤดูกาลในช่วงครึ่งปีหลัง และจะจบในช่วงต้นปีถัดมา ก็จะเป็น Low Season นั้นเอง ทำให้เมื่อเทียบการเติบโตอาจต้องเทียบ YoY มากกว่า QoQ นั้นเอง
📌 Product & Service
1️⃣ Collection | เป็นสินค้า Non Licensed ที่บริษัทออกแบบและผลิตตาม Lifestyle และความนิยมในช่วงนั้นๆ โดยสินค้าวิ่งจะออกปีละ 2 ครั้ง สินค้าฟุตบอลออกปีละ 4 ครั้ง ตามฤดูการแข่งขัน ส่วนสินค้ากอล์ฟ เทรนนิ่ง ผู้หญิง ออกปีละครั้ง เป้นต้น
2️⃣ Classic | สินค้าที่เน้นความเรียบง่าย คงความนิยมสูง ส่วนใหญ่จะเป็นเสื้อยืดโปโล เสื้อยืด ที่สวมใส่ได้ทุกโอกาส ที่สินค้าสำหรับทุกเพศทุกวัย
3️⃣ Make to Order | สินค้าที่จะผลิตตามคำสั่งซื้อของลูกค้า เพื่อใช้ในงานต่างๆที่จัดขึ้น เช่น เสื้อที่ใช้ในกิจกรรมวิ่ง หรือกิจกรรมอื่นๆในประเทศทั้งภาครัฐและภาคเอกชน โดยสามารถ Custom Made ได้ ซึ่งส่วนนี้จะใช้ระยะเวลา 14 วัน
4️⃣ Thailand National Sport Club | เป็นการได้รับสิทธิในการเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายชุดกีฬาของสมาคมฟุตบอลแห่งประเทศไทยตั้งแต่ปี 2021-2028 รวม 8 ปีโดยเป็นสิทธิที่ได้รับผ่านบริษัท PLANB นอกจากกีฬาฟุตบอลบริษัทยังได้สิทธิในการสนับสนุนผลิตภัณฑ์ให้กับกีฬาทีมชาติบาสเกตบอล 5 ปี (2021-2025) เทเบิลเทนนิส 3 ปี (2022-2024) และยังลิขสิทธิ์ชุดแข่งขันฟุตบอลให้กับทีมชาติเมียนมาร์ 6 ปี (2018-2023)
5️⃣ Football Club | เป็นสินค้าและผลิตภัณฑ์ที่ได้ร่วมสนับสนุนทีมระดับสโมสรในประเทศไทย อย่าง บุรีรัมย์-ยูไนเต็ด ชุดสู้ศึกเอเอฟซี เป็นต้น
6️⃣ Licensed | ชุดกีฬาโรงเรียน สถานศึกษา เช่น ชุดกีฬาโรงเรียนกรุงเทพคริสเตียน ชุดกีฬาชุดบอลประเพณี เป็นต้น ซึ่งในอนาคตจะมีสินค้าลิขสิทธิ์เพลง งานวิ่งอเป็นต้น
7️⃣ Other | เป็นสินค้าที่มีความหลากหลายตอบโจทย์ทุก Lifestyle ทั้งรองเท้าแฟชั่น กระเป๋า หมวก หน้ากากผ้า อุปกรณ์กีฬา ฯลฯ และเพิ่มความหลากลหายของแบรนด์และหมวดสินค้าให้ครบวงจร โดยมีการรับสินค้าจากแบรนด์อื่นๆ มาวางขายแทนการพัฒนาสินค้าเอง
8️⃣ Health | “Warrix Physiotherapy & Performance Studio” เป็นสถานพยาบาล สหคลินิกเวชกรรมและกายภาพบำบัด ประเภทไม่รับผู้ป่วยไว้ค้างคืน และ “Warrix Run Hub @QSNCC” เป็นศูนย์วิทยาศาสตร์การกีฬา มีพื้นที่สหคลินิกกายภาพบำบัด พื้นที่การพัฒนาศักยภาพนักกีฬา พื้นที่ขายสินค้าและอุปกรณ์วิ่ง โดยมีอายุสัญญา 3 ปี (2022-2024)
📌 Financial Highlight
🔶 1Q23
🔹 Revenue: 249.82 MB, +33.2% YoY, -31.8% QoQ
🔹 GPM: 46.6% จาก 4Q22 ที่ 48.6% และจาก 1Q22 ที่ 45.6%
🔹 SG&A: 41.0% จาก 4Q22 ที่ 28.9% และจาก 1Q22 ที่ 34.9% | เพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายพนักงานที่เพิ่มขึ้นและเกิดการ Overlap (พนง.ใหม่เข้ากับพนง.เก่าออก) และจากการที่ Shop เปิดล่าช้ากว่ากำหนดเป็นค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นครั้งเดียว
🔹 EBITDA: 11.4% จาก 4Q22 ที่ 21.9% และจาก 1Q22 ที่ 13.6%
🔹 Net Profit: 11.1 MB, -10.5% YoY, -82.4% QoQ
🔹 NPM: 4.3% จาก 4Q22 ที่ 16.9% และจาก 1Q22 ที่ 6.5%
📌 Revenue Breakdown
🔶 By Products 2021 >> 2022 >> 1Q23
🔹 Classic: 37% >> 32% >> 30%
🔹 Collection: 23% >>25% >> 25%
🔹 Make to Order: 16% >> 20% >> 24%
🔹 Thailand National Football: 12% >> 17% >> 15%
🔹 Football Club: 6% >> 3% >> 1%
🔹 License: 3% >> 1% >> 1%
🔹 Other: 3% >> 2% >> 4%
🔶 By Channels 2021 >> 2022 >> 1Q23
🔹 Retails Store: 37% >> 45% >> 35%
🔹 Project Base: 25% >> 30% >> 35%
🔹 Online: 22% >> 14% >> 18%
🔹 Shop: 7% >> 6% >> 7%
🔹 Sponsorship Club: 6% >> 2% >> 3%
🔹 Clinic: 0.5% >> 0.2% >> 1.5%
🔹 Other: 2% >> 3% >> 1%
📌 Key Ratio
🔶 2021 >> 2022 >> 1Q23
🔹 Current Ratio: 0.94X >> 3.70 >> 3.98x
🔹 Inventory Day: 351.12 >> 253.29 >> 359.2
🔹 Account Receivable Day: 72.47 >> 82.35 >> 113.68
🔹 Accounts Payable Day: 136.1 >> 147.94 >> 173.72
🔹 Cash Cycle: 287.49 >> 187.71 >> 299.16
📌 Business Outlook
🔶 บริษัทได้วางเป้าหมายไว้ว่าในปี 2026 รายได้โตแตะระดับ 2,700 MB คิดเป็นการเติบโตประมาณปีละ 25-30% จากฐานปี 2022
🔶 2023
🔹 COGS | ในปี 2023 นี้คาดว่าจะสามารถควบคุมต้นทุนได้ดีมากยิ่ง จากแนวโน้มค่าเงินบาทที่ดีขึ้น ทำให้ต้นทุนการนำเข้าสินค้าถูกลง และจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวลง ส่งผลให้ต้นทุนเส้นด้ายลดลงด้วยเช่นกัน โดยจะรักษาระดับ COGS ไว้ไม่เกิน 55%
🔹 SG&A | 2Q23 ค่าใช้จ่ายพนักงานคาดว่าจะลดลงจากการลดจำนวนพนักงานลง ส่วนในช่วง 2H23 คาดว่าจะมีการรับพนักงานเข้ามากขึ้นเพื่อรองรับการเติบโตในช่วง High Season
🔹 Revenue | มองว่าจะเติบโตทั้งด้าน Channels Growth ที่จะมีมากขึ้น และจาก Products Growth ที่จะมีสินค้าที่พัฒนามากขึ้น
🔶 Thailand Earth Trai | lบริษัทได้เห็นแนวโน้มของกระแสการวิ่งมาราธอน ทำให้บริษัทได้ดำเนินการเป็นผู้จัดงานวิ่งในรูปแบบใหม่ โดยจะเป็นงานวิ่งที่มีการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อม มีงานดนตรี และอาหาร ทำให้ โดยในปี 2023 จะมี 4 งาน แบ่งเป็น 3Q23 2 งาน และ 4Q23 2 งาน
🔶 Premier Football | บริษัทได้เข้าซื้อกิจการในช่วงปลาย 1Q23 โดยจะเริ่มวางขายสินค้าฤดูกาลใหม่ในช่วง 2Q-3Q23 และได้เพิ่มสัดส่วนสินค้าของ WARRIX และจัดทำโปรโมทชั่นเพื่อเพิ่มยอดขายของบริษัทออกสู่อาเซียนมากขึ้น คาดว่าจะสามารถสร้างรายได้เพิ่มอีกราวๆปีละ 80 MB ไม่รวมสินค้าของ WARRIX ที่จะนำไปจำหน่าย
🔶 ปิดดีลทีมฟุตบอลในประเทศกัมพูชาไปแล้ว 1 ดีล และกำลังเจรจากับทีมฟุตบอลในประเทศมาเลเซียอีก 1 ดีล
🔶 Siam Square Project | จะเปิดให้บริการในช่วงกลางปี 2023 นี้ โดยจะเน้นตลาดของวัยรุ่น สินค้าจะเน้นไปทาง Lifestyle ที่จะมีศิลปิน ดารา Influencer ต่างๆ มาสร้าง Collection กับทาง WARRIX โดยในการเปิดตัวสินค้าจะมีกิจกรรมร่วมกับทางศิลปินเพื่อเพิ่ม Engagement ที่ Shop มากขึ้น
🔶 NAN YANG TEXTILE GROUP | เป็นดีลที่บริษัทได้เข้าไปทำ MOU และกำลังจะเจรจาเข้าร่วมทุนกับบริษัทในเครือ “NAN YANG TEXTILE” เป็นบริษัทที่ทำเกี่ยวกับสิ่งทอแบบครบวงจร เป็นผู้พัฒนานวัตกรรมสิ่งท่อให้กับแบรนด์กีฬาระดับโลก การร่วมทุนนี้จะเป็นการลดขั้นตอนหรือเป็นการสร้าง Shortcut ให้กับบริษัท ในการมีนวัตกรรมในการสร้างสินค้าใหม่ๆอีกมากมาย
🔶 Market Overview | จากข้อมูลการบริโภคสินค้าที่เกี่ยวกับเสื้อผ้าในประเทศไทย (ชิ้น) ตลาดเสื้อผ้ากีฬามีขนาดเพียง 8% ของจำนวนเสื้อผ้าที่ขายทั้งหมด WARRIX แต่ตลาดเสื้อยืด (T-shirt) มีขนาดใหญ่กว่าเสื้อผ้ากีฬาเกือบเท่าตัว ทำให้บริษัทเห็นโอกาสจากการร่วมทุนกับเครือ NAN YANG TEXTILE ไปสร้างตลาดใหม่ขึ้นมาเพื่อไปกิน Market Share ให้มากขึ้น โดยจะเน้นไปที่เสื้อยืด Basic License และ Fashion ตามลำดับ ในการตีตลาด
📌 Summary
WARRIX เรียกได้ว่าเป็นแบรนด์เสื้อผ้ากีฬาที่ประความสำเร็จในการสร้าง Brand Awareness จากการเป็นผู้สนับสนุนฟุตบอลทีมชาติไทย จากแบรนด์ที่มีอายุเพียง 8 ปี กลับมีรายได้เทียบเคียงกับเจ้าตลาด 2 รายใหญ่ของไทยอย่าง FBT และ Grand Sport ที่ทำธุรกิจมากว่า 60-70 ปี และในอนาคตจะมีการเติบโตทั้งแบบ Organic Growth (ชุด อุปกรณ์กีฬา และเสื้อโปโล) และแบบ Inorganic Growth (Premier Football / T-shirt / Entertainment / ตลาดสถานศึกษา)
ทำให้มองเห็นช่องทางการเติบโตค่อนข้างมาก แต่ที่สำคัญคือการบริหารค่าใช้จ่ายต่างๆทั้ง COGS และ SG&A ที่จะเป็นตัวกำหนด Margin ให้บริษัทนั้นเอง นักลงทุนที่สนใจอย่างลืมประเมินมูลค่าก่อนตัดสินใจลงทุน
#JTrader
#เทรดไปเที่ยวไป
#แผนชัดก็ซัดเลย
#WARRIX
ปล1. จากข้อมูลข้างต้น ไม่มีเจตนาชักชวน หรือให้ซื้อ-ขายตามบทความข้างต้น
ปล2. การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรพิจารณาไตร่ตรองการลงทุนว่าจะซื้อหรือขายด้วยตัวท่านเองเท่านั้น
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
