ประกาศงบ Q2 ออกมารอบนี้ (End July 2023) เอาจริงๆแล้ว ไม่ได้มีประเด็นอะไรใหม่เท่าไหร่ No suprise ทั้ง positive และ negative
ที่น่าสนใจก็คือ ไตรมาสนี้ เป็นไตรมาสที่ 2 แล้วที่สามารถมีกำไร GAAP ได้ และผมคิดว่าแบบนี้ น่าจะยาวแล้วครับ คือ Q3 Q4 ก็น่าจะทำได้เช่นกัน แบบนี้ มีแนวโน้วสูงว่า FY 2023 นี้ จะมีกำไรแบบ GAAP ค่อนข้างแน่นอนแล้วครับ
กำไรมาจากไหน ? หลักๆก็มาจาก 2 ส่วน คือ operating margin ที่ดีขึ้นจาก operating leverage และอีกส่วน ก็มาจากรายได้ดอกเบี้ย
น่าตลกดีเหมือนกัน กลายเป็นว่า บริษัทเทคดีๆ ที่มี FCF สวยๆ ตอนนี้ เงินล้นบริษัทครับ อย่าง CRWD ตอนนี้ มีเงินสดอยู่ 3.17B แล้วอัตราดอกเบี้ยที่ USA ดันพุ่งขึ้นมาอย่างรวดเร็ว ทำให้ เค้าได้ประโยชน์เต็มๆ เมื่อนำรายได้นี้มารวมใน P/L แล้ว ทำให้เค้ามีกำไร GAAP เฉยเลย
เมื่อในที่สุดแล้ว ปีนี้ เค้ากำไร GAAP ได้ซักที ก็จะได้ครบเงื่อนไขในการเข้าไปบรรจุอยู่ใน S&P 500 index ได้ซัก
เพราะโดยส่วนใหญ่แล้ว บริษัทเทครายกลางๆทั้งหลายยังไม่ได้เข้าไปอยู่ใน Index นี้ เพราะยังไม่มีกำไร GAAP กัน ซึ่งถ้าอยากเข้าไปได้ น่าจะมีแรงซื้อเข้ามาพอสมควรทีเดียวครับ
นอกเหนือจากเรื่องนี้ ทุกอย่างก็เป็นไปตามคาด
ผู้บริหารให้ไกด์เอาไว้ว่า Net New ARR ของครึ่งปีหลัง น่าจะโตจากปีที่แล้ว double digit ซึ่งเเปลว่า น่าจะได้อย่างน้อย 460m+ ถือว่าโอเคเลย ถ้าทำได้จริงๆ (ถ้ามาทรงนี้ ผมเดาว่า Q3 น่าจะได้ 230m, Q4 น่าจะได้ 250m)
ส่วนของภาพรวมภาพใหญ่ของอุตสาหกรรม ยังค่อนข้างเป็นไปตามที่คิด คือ ลูกค้าต้องการ vendor consolidation จริงๆ จะเห็นได้ว่า ทั้ง CRWD และ PANW ทำได้ค่อนข้างดีกว่า ถ้าเทียบกับคู่แข่งในอุตสหกรรม รวมถึง ทั้งสองบริษัทก็ให้ตัวเลข Deal ใหญ่ ว่า เติบโตมากกว่า Deal เล็ก อย่างมีนัยยะสำคัญ
ทำให้โดยรวมแล้วหุ้นตัวนี้เข้ากับ Framework ของผมทั้งหมด ทั้ง TAM ใหญ่, Unit economic ดี, มี Competitive advantage
ส่วนตัวคงไม่ได้ทำอะไรกับมันละ ตัวนี้ Big move น่าจะเป็นช่วงที่หุ้นได้เข้า S&P500 ซึ่งน่าจะเป็นช่วงราวๆเดือน 4-5 ปีหน้าครับ
- 3
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
