🟢“One stock per week” [EP.4] : แนะนำหุ้นไทย🟢
✅ “บริษัท ไทยออพติคอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)” : [TOG] รู้หรือไม่? ประเทศไทยส่งออกเลนส์สายตาติดอันดับ Top 3 ของตลาดโลก!!! 🔥
👓 “TOG” คือบริษัทผู้ผลิตและจำหน่ายเลนส์สายตา แม่แบบแก้ว และบริการเคลือบเลนส์สายตาเพื่อคุณสมบัติต่างๆ “การผลิตเลนส์แว่นตา” จัดเป็นเครื่องมือแพทย์ทั่วไปประเภทที่ไม่ได้รุกล้ำเข้าไปในร่างกาย (Non-Invasive Medical Devices) มีวัตถุ ประสงค์ในการใช้งานเพื่อแก้ไขปัญหาการหักเหของแสงที่เป็นสาเหตุทำให้การมองเห็นบกพร่อง
🕶 “TOG” ผลิตวัสดุและเลนส์ที่มีความหลากหลาย เพื่อแก้ปัญหาด้านสายตาสั้น ยาว เอียง รวมถึงการตอบสนองความต้องการด้านรูปลักษณ์ที่สวยงาม และความสะดวกสบายในการใช้งานด้วยเลนส์ที่บางเบากว่าสำหรับเลนส์ที่ช่วยปกป้องดวงตาจากรังสียูวี คลื่นแสงอันตราย ได้แก่ เลนส์เปลี่ยนสีอัตโนมัติ เลนส์กันแดด เลนส์ป้องกันแสงสีน้ำเงิน เลนส์ย้อมสีลดแสงจ้า การเคลือบผิวเลนส์ชนิดพิเศษเพื่อช่วยป้องกันรอยขีดข่วน หยดน้ำ หรือแสงสะท้อน
บางกรณีลูกค้าธุรกิจอาจมีความต้องการเลนส์เพื่อนำไปผ่านกรรมวิธีผลิตเพิ่มเติม หรือการผลิตเพื่อใช้เฉพาะบุคคล เช่น ความต้องการใช้งานเลนส์สองประเภทพร้อมกัน ซึ่งเป็นทั้งอุปกรณ์ป้องกันเฉพาะบุคคลและใช้แก้ไขค่าสายตาด้วย
🟩 “ธุรกิจของ TOG แบ่งประเภทออกเป็น 4 กลุ่มสินค้าดังนี้”
📍 เลนส์มาตรฐาน : โดยทั่วไปเป็นวัสดุที่มีค่าดัชนีหักเหแสง 1.50 ลิขสิทธิ์เฉพาะ นำไปผลิตต่อเป็นเลนส์เปลี่ยนสีอัตโนมัติในเครื่องหมายการค้า Transitions® (ทรานสิชั่น) รวมถึงเลนส์ย้อมสี และเลนส์โพลาไรซ์ที่กรองแสงจ้าจากแสงอาทิตย์
📍 เลนส์มูลค่าเพิ่ม : เลนส์สายตาที่มีค่าดัชนีหักเหแสงสูง 1.60, 1.67 วัสดุทนแรงกระแทกที่เป็นสิทธิบัตรเฉพาะเครื่องหมายการค้า Trivex® (ไทร์เวกซ์) เป็นการเพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์ให้มีตัวเลือกที่หลากหลาย เพื่อตอบสนองความต้องการด้านความสวยงาม หรือฟังก์ชั่นการใช้งาน เช่น เลนส์ที่บางกว่า น้ำหนักเบากว่า ทนแรงกระแทกสูง เปลี่ยนสีอัตโนมัติ และเลนส์ “LeafEco1.74” ที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม ซึ่งผลิตจากวัสดุที่มีส่วนประกอบจากชีวภาพ ได้รับการรับรองจาก USDA
📍 เลนส์สั่งฝนพิเศษเฉพาะบุคคล (Rx Lenses) : การใช้เลนส์มาตรฐาน หรือเลนส์มูลค่าเพิ่ม เพื่อนำเข้าสู่กระบวนการผลิต กรอ ขัด เจียระไน ให้ได้ค่าสายตาตรงกับใบสั่งผลิตตามค่าสายตาของผู้มีปัญหาสายตา หรือผ่านกรรมวิธีผลิตเพิ่มเติมบนผิวเลนส์เพื่อเพิ่มคุณสมบัติพิเศษต่างๆ ให้กับผิวเลนส์เพื่อตอบสนองความต้องการในการดำเนินชีวิต
📍 ผลิตภัณฑ์และบริการอื่นๆ : บริการซัพพลายต่างๆ การให้บริการอื่นๆ สินค้าผลิตภัณฑ์เลนส์จากผู้ผลิตรายอื่น สินค้าที่ซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อ
🟩 “บริษัทย่อย”
🔹 TOC : ประเทศไทย (บริษัทถือหุ้น 100%) / จัดจำหน่ายเลนส์สายตา ผลิตและจำหน่ายเลนส์สายตาเฉพาะบุคคล
🔹 TOG USA : สหรัฐอเมริกา (บริษัทถือหุ้น 100%) / จัดจำหน่ายเลนส์สายตา (คลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า)
🔹 TOG Europe : โปแลนด์ (บริษัทถือหุ้น 100%) / จัดจำหน่ายเลนส์สายตา (คลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า)
🟩 “บริษัทร่วม”
🔹 Vina Vista : เวียดนาม (บริษัทถือหุ้น 33%) / จัดจำหน่ายเลนส์สายตา ผลิตและจำหน่ายเลนส์สายตาเฉพาะบุคคล
🔹 Mvision Optical : สิงคโปร์ (บริษัทถือหุ้น 33%) / จัดจำหน่ายเลนส์สายตา ผลิตและจำหน่ายเลนส์สายตาเฉพาะบุคคล
🟩 “กลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่”
🔸 กลุ่มตระกูลประจักษ์ธรรม : 49% (ประธานกรรมการ กรรมการบริหาร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร )
🔸 Specsavers Asia Pacific Holdings : 31%
🔸 UBS AG LONDON BRANCH : 2%
🔸 กองทุนรวม (ไทย) : 1%
🟩 “ตัวอย่างสินค้าแบรนด์ของ TOG”
✅ เลนส์ออกแบบเฉพาะ : One, Discovery, Progres HD, Freedom, Maxima, Zense
✅ เลนส์มูลค่าเพิ่ม : TOG, Trivex, Leaf ECO, Bluloc
✅ เลนส์กันแดด ย้อมสี โพลาไรซ์ : Shade, Zaphire
🟩 “ลูกค้า ช่องทางการจำหน่าย”
🔄 ร้านค้าปลีก : ผลิตภัณฑ์หลักคือ เลนส์สั่งฝนพิเศษเฉพาะบุคคล (Rx Lenses)
🔄 ร้านค้าออนไลน์ :
🔄 ตัวแทนจำหน่าย : สั่งซื้อผลิตภัณฑ์ในปริมาณมากเพื่อจำหน่ายต่อให้กับร้านค้าปลีก ผู้ขายอิสระ
🔄 ผู้ผลิตเลนส์ : จัดหาเลนส์กึ่งสำเร็จรูปเพื่อนำไปเป็นวัตถุดิบในการผลิต ซื้อเลนส์ไปขายต่อหากกำลังการผลิตไม่เพียงพอ หรือไม่คุ้มค่าต่อการผลิตด้วยตนเอง
🟩 “โครงสร้างรายได้เฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง แบ่งตามประเภทผลิตภัณฑ์”
🔄 เลนส์สั่งฝนพิเศษเฉพาะบุคคล : 34%
🔄 เลนส์มูลค่าเพิ่ม : 31%
🔄 เลนส์มาตรฐาน : 27%
🔄 ผลิตภัณฑ์และบริการอื่นๆ : 8%
📌 จากปริมาณการขายทั้งหมดของบริษัท “เลนส์มาตรฐาน” มีปริมาณการขายมากที่สุดกว่า 76%
🟩 “ปริมาณการผลิต เฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง”
🔳 หล่อขึ้นรูปเลนส์ : 44 ล้านชิ้น
🔳 ฝนเจียระไนเลนส์เฉพาะบุคคล : 3.5 ล้านชิ้น
🟩 โครงสร้างรายได้เฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง (ต่างประเทศ : 95%, ในประเทศ : 5%)
🔳 ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ : 36%
🔳 ยุโรป : 29%
🔳 อเมริกาเหนือและใต้ : 19%
🔳 เอเชียและแปซิฟิค : 15%
🔳 ตะวันออกกลางและแอฟริกา : 1%
📌 การขายระหว่างประเทศทั้งหมดเป็นการส่งออกไปยังกลุ่มลูกค้าโดยตรง ยกเว้นการจัดจำหน่ายในสหรัฐอเมริกาจะดำเนินการผ่าน “TOG USA” ส่วนการขายในประเทศไทย ลูกค้าหลักคือ บริษัท นำศิลปไทย จำกัด และ บริษัท หอแว่น กรุ๊ป จํากัด (อีกทั้งร้านค้าส่งและค้าปลีกกว่า 500 รายทั่วประเทศ)
📌 ผู้ส่งออกเลนส์สายตา (พลาสติก) ไปยังตลาดโลก 3 อันดับแรกคือ จีน ไทย และเม็กซิโก ตามลำดับ
🟩 “3 ผู้เล่นรายใหญ่ทรงอิทธิพลระดับโลก”
👓 EssilorLuxottica S.A. : บริษัทสัญชาติฝรั่งเศส-อิตาลี
👓 Hoya Vision Care Company : บริษัทสัญชาติญี่ปุ่น
👓 Carl Zeiss Vision International GmbH : บริษัทสัญชาติเยอรมัน
📌 การจัดหาวัตถุดิบหลัก (โมโนเมอร์ [ของเหลวที่ใช้ในการผลิตพลาสติก] และกระจก) 98% จัดหาและนำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเป็นผู้ผลิตสารเคมีเฉพาะทางชั้นนำของโลก
🟩 “ความเสี่ยงทางธุรกิจของ TOG”
🔺 การเสื่อมสภาพ หรือการล้าสมัยของสินค้า : บริษัทมีการตั้งค่าเสื่อมสภาพของสินค้า 50% สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุมากกว่า 2.5 ปี และ 100% หากมีอายุมากกว่า 3 ปี
🔺 ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศ : รายได้เกือบทั้งหมดของ TOG มาจากการขายในต่างประเทศ ซึ่งบริษัทมีการทำสัญญาซื้อขายเงินตราล่วงหน้ากับธนาคาร ส่วนใหญ่สัญญามีอายุไม่เกิน 1 ปี
🟩 “คำอธิบายและบทวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ไตรมาสที่ 1/2023”
🔳 รายได้รวม เพิ่มขึ้น 9% / ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์
🔳 ต้นทุนขายและบริการ ลดลง 9% / ปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้น และการจัดการต้นทุนสินค้าที่มีประสิทธิภาพ
🔳 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 48% / ยอดขายเพิ่มขึ้น และต้นทุนขายลดลง
🟩 “ปัจจัยการเติบโตในอนาคตของ TOG”
👉 ปี 2022 : เข้าลงทุนในบริษัท อุตสาหกรรมแว่นตาไทย จํากัด (TOC) เพื่อปรับปรุงพื้นที่การผลิตเลนส์สั่งฝนพิเศษเฉพาะบุคคล ระบบการผลิตอัตโนมัติ ระบบสารสนเทศ เทคโนโลยีดิจิทัล ระบบงานสินค้าคงคลัง (ปัจจุบันอยู่ระหว่างทยอยติดตั้งเครื่องจักร คาดว่าจะเริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์อย่างเร็วที่สุดในช่วงปลายไตรมาสที่ 3/2023) สามารถเพิ่มกำลังการผลิตเลนส์สั่งฝนพิเศษเฉพาะบุคคลได้อีกกว่า 30% ซึ่งปัจจุบันมีกำลังการผลิต 10,000 เลนส์ต่อวัน ใช้เงินลงทุนในระยะแรก 580 ล้านบาท
👉 ติดตั้ง “Solar Rooftop” เพื่อลดต้นทุนค่าพลังงานไฟฟ้า (งบลงทุน 200 ล้านบาท)
👉 ภายในปี 2027 : ปรับเปลี่ยนกระบวนการผลิต 90% ของเลนส์สั่งฝนพิเศษเฉพาะบุคคล และ 50% ของกระบวนการผลิตเลนส์จำนวนมาก ไปสู่เป้าหมายการเปลี่ยนผ่านระบบดำเนินงานด้วยระบบอัตโนมัติและดิจิทัล
👉 ปัจจุบัน ผู้มีปัญหาทางสายตามีจำนวนเพิ่มมากขึ้น จากการใช้งานโซเชียลมีเดีย การเรียนหรือทำงานออนไลน์ คาดการณ์ว่าผู้มีปัญหาทางสายตาในปี 2023 จะมีจำนวนเพิ่มขึ้นกว่า 10% จากปีก่อน
🟩 “เป้าหมายจากผู้บริหาร”
✴ ไตรมาสที่ 2/2023 คาดว่ายอดขายจะทรงตัวใกล้เคียงกับไตรมาสที่ 1 (ยอดขาย 722 ล้านบาท) อัตราการใช้กำลังการผลิต ณ ปัจจุบันอยู่ที่ 80 – 90%
✴ ยังคงมีคำสั่งผลิตใหม่เข้ามาอย่างต่อเนื่อง ไตรมาสที่ 3 มีอัตราการใช้กำลังการผลิตล่วงหน้าแล้วกว่า 60 – 70% ของกำลังการผลิตรวมทั้งหมด
✴ ผู้บริหารตั้งเป้าหมายรายได้รวมทั้งหมดในปี 2023 เติบโตจากปีก่อน 5 – 8% และรักษาระดับกำไรขั้นต้นให้ไม่ต่ำกว่า 20 – 25%
🟩 “ข้อมูลเพิ่มเติมจากตลาดหลักทรัพย์”
♻ หุ้น TOG ในตลาดหลักทรัพย์ไทยจัดอยู่ในหมวด “ของใช้ส่วนตัวและเวชภัณฑ์”
♻ อัตราส่วน P/E เฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง = 13 เท่า
♻ อัตราส่วน P/E ณ ปัจจุบัน = 11 เท่า
♻ อัตราส่วน P/E เฉลี่ยของบริษัทผลิตเลนส์สายตาระดับโลกในต่างประเทศ = 35 เท่า (EssilorLuxottica, Bausch + Lomb, Hoya, Cooper Companies)
💬 ประเทศไทยถือเป็นผู้ส่งออกเลนส์สายตาไปสู่ตลาดโลก ติดอันดับ TOP 3 มาหลายปี กระบวนการผลิตเลนส์สายตาค่อนข้างซับซ้อน หลากหลายขั้นตอน ใช้วัตถุดิบเฉพาะทาง องค์ความรู้เชิงลึก อีกทั้งยังมีการใช้แรงงานมนุษย์อยู่เกือบทุกขั้นตอน (กรณีศึกษา TOG) ต่อประเด็นนี้อาจทำให้ผู้เล่นหน้าใหม่ที่จะเข้ามาแข่งขันมีไม่มากนัก แต่การเติบโตก็ไม่ได้โดดเด่น สินค้าจัดอยู่ในหมวดจำเป็นต่อคนบางกลุ่ม และเป็นบางผลิตภัณฑ์
การเติบโตอย่างมั่นคงของ TOG อาจอยู่ที่การรักษาคุณภาพการผลิตตามมาตรฐาน การรักษาฐานลูกค้าเดิม ไปพร้อมๆกับการคิดค้นนวัตกรรมเพื่อเพิ่มกลุ่มลูกค้าใหม่ๆ และการปรับปรุงพัฒนากระบวนการผลิตด้วยเทคโนโลยีต่างๆเพื่อลดการใช้แรงงานมนุษย์ และเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต
แบรนด์เลนส์สายตาที่ผลิตโดย TOG ค่อนข้างแข็งแกร่งและหลากหลาย ได้รับความไว้วางใจในคุณภาพจากกลุ่มลูกค้าธุรกิจ ในทุกวันนี้เมื่อเดินไปตามท้องถนนในชีวิตประจำวัน เรายังคงเห็น “คนใส่แว่นตา” อยู่เสมอ ธุรกิจเกี่ยวกับแว่นตาคงยังไม่ล้มหายตายจากไปในเร็ววันนี้ เหตุเพราะเรายังไม่เห็นภาพอนาคตอย่างชัดเจนนักว่าจะมีสิ่งใดมาทดแทนมันได้
ยกเว้นเลนส์สำหรับผู้มีปัญหาทางสายตา ที่ปัจจุบันการทำ “เลสิค” (LASIK) เริ่มได้รับความนิยมแพร่หลายมากขึ้น หากแต่ค่าใช้จ่ายค่อนข้างสูงจึงทำให้สามารถเข้าถึงได้เพียงคนบางกลุ่ม ยากเหมือนกันนะครับสำหรับการวิเคราะห์ธุรกิจเฉพาะทาง ท่านใดมีความคิดเห็นเพิ่มเติมสามารถทักทายกันได้เสมอ และตลอดเวลาครับ
⭕บทความนี้เป็นเพียงการรวบรวมและนำเสนอข้อมูลเชิงคุณภาพจากรายงานประจำปีของบริษัทและข้อมูลข่าวสารอื่นๆที่เกี่ยวข้อง ซึ่งหาอ่านได้ทั่วไป ไม่มีเจตนาในการชี้นำ เชิญชวน โน้มน้าว ให้เกิดการลงทุน ซื้อหรือขายหลักทรัพย์แต่อย่างใด การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดใช้ความรู้และความเข้าใจ เพื่อกำหนดเส้นทางการลงทุนของตนเอง
ขอให้มีความสุขกับการลงทุน ในทุกๆวันนะครับ 😊
- 4
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
